H16 Eigen vermogen (2024)

• Bedrijfseconomie
• Middelbare school
• havo
• Leerjaar 4

Lesdoelen + planning

1. Opfrissen van eerdere stof over (EV): 
   aandelenkapitaal, nominale prijs, emissieprijs, beursprijs, agio. 
2. Je kunt de verschillende vormen van reserves uitleggen.
3. Je kunt berekeningen uitvoeren m.b.t. de stof.
4. Start nieuw huiswerk + huiswerkcheck
5. Lesafsluiting: reflectie

EV - herhaling | aandelenkapitaal

EV - herhaling | agioreserve

EV - herhaling | agioreserve 

Tegen welke emissiekoers kun je nieuwe aandelen plaatsen (=verkopen)?

A pari	Boven pari	Beneden pari
emissiekoers = nominale waarde	emissiekoers > nominale waarde	emissiekoers < nominale waarde
	Verschil = agio

EV - herhaling | beurskoers

Koers die tot stand komt door vraag en aanbod en wordt beïnvloed door:

• Toekomstverwachtingen
• Beursklimaat
  
• Marktrente
  
• Marktsentiment (economische en politieke ontwikkelingen)

EV - Reserves

Reserves - soorten

1. Winstreserve => dat deel van de winst dat niet wordt uitgekeerd (verdeeld)
   
2. Agioreserve => waarde die je krijgt als een aandeel boven nom. waarde wordt verkocht
   
3. Herwaarderingsreserve => als waarde van vaste activa stijgt (debetzijde balans), dan neemt de herw.res. met dezelfde waarde toe (creditzijde balans).

Reserves - herwaarderingsreserve

Stel balans op nadat de waarde van het gebouw is gestegen naar €675.000

DEBET			CREDIT
Gebouw	€600.000	Geplaatst aand.kap.	€400.000
Overige activa	€250.000	Herw. reserve	€100.000
		Vreemd verm. (VV)	€350.000
Totaal	€850.000	Totaal	€850.000

Reserves - herwaarderingsreserve

Debet en credit neemt de balans met €75.000 toe:

DEBET			CREDIT
Gebouw	€6 75.000	Aandelenkap.	€400.000
Overige activa	€250.000	Herw. reserve	€175.000
		VV	€350.000
Totaal	€925.000	Totaal	€925.000

Waarom reserves aanhouden?

1. Voor slechte tijden (=weerstandsvermogen).
2. VV vervangen door EV --> daling interestkosten.
3. Dividendstabilisatie.
4. Uitbreiding van het bedrijf in de toekomst --> materiële reserve (debet op balans, dus liquide middelen) waarmee later uitbreiding intern kan worden gefinancierd, i.p.v. door externe financiering.

Hoe nemen reserves af?

• Als verliezen van de winstreserve worden afgehaald.
• Als waarde van vaste activa daalt.
• Als reserve voor het echte doel wordt gebruikt (bijv. als dividend in slechte jaren wordt uitgekeerd uit de reserve).
• Als bonusaandelen (gratis aandelen) worden gegeven aan aandeelhouders (uit de agioreserve).

Hoe heet het uitgeven van aandelen door een bedrijf?

1. Koersen
2. Emitteren
3. Garanderen
4. Dividend

Schrijf in je eigen woorden op wat een beurskoers/-waarde is en waardoor deze koers wordt beïnvloed:

Kuip NV besluit aandelen uit te geven. Kuip NV heeft een maatschappelijk aandelenkapitaal van €20.000.000 en een geplaatst aandelenkapitaal van €12.000.000. De emissiekoers van de nieuwe aandelen is €20. Hoeveel aandelen (aantal) kan Kuip NV nog uitgeven?

Maatschappelijk aandelenkapitaal         € 20.000.000

Aandelen in portefeuille                         -    €           ?              -

Geplaatst aandelen kapitaal                       € 12.000.000

Aandelen in portefeuille = 20m - 12m = €8.000.000

€ 8.000.000 / €20 = 400.000 aandelen

Lilac NV plaatst €1.000.000 nominaal tegen de koers van €14 per aandeel van €10 nominaal. Bereken het agio per aandeel.

Lilac NV plaatst €1.000.000 nominaal tegen de koers van €14 per aandeel van €10 nominaal. Bereken de emissiekoers in procenten van nominale waarde.

1. 40%
2. 28,6%
3. 71,4%
4. 140%

Lilac NV plaatst €1.000.000 nominaal tegen de koers van €14 per aandeel van €10 nominaal. Met hoeveel euro neemt het aandelen kapitaal toe?

1. €1 miljoen
2. €4 miljoen
3. €10 miljoen
4. €14 miljoen

Lilac NV plaatst €1.000.000 nominaal tegen de koers van €14 per aandeel van €10 nominaal. Bereken het totale agio.

Lilac NV plaatst €1.000.000 nominaal tegen de koers van €14 per aandeel van €10 nominaal. Hoeveel euro ontvang Lilac NV?

1. €400.000
2. €1.000.000
3. €1.400.000

Zo ziet de balans er dan uit

Agio = emissiekoers - nominale waarde

DEBET			CREDIT
Bank	€1.400.000	Geplaatst aand.kap.	€1.000.000
		Agioreserve	€ 400.000
Totaal	€1.400.000		€1.400.000

		Aandelenkap.	€200.000
		Agio reserve	€60.000
		Lening	€200.000
Totale activa	€460.000	Totale passiva	€460.000

1. EV = €60.000
2. EV = €200.000
3. EV = €260.000
4. EV = €460.000

Huiswerk

- Laptop weg en boeken erbij

- Lees theorie 16.3

- Maak uit werkboek 16.12 t/m 16.14

- Stel vragen

Ik doe:

- Huiswerk check 16.1 t/m 16.11

Intrinsieke waarde (IW)

De waarde van de onderneming volgens de balans

= Bezittingen min schulden (= EV)

IW per aandeel = EV / aantal geplaatste aandelen 

Zegt niets over de beurskoers/-waarde die door vraag en aanbod wordt bepaald (als gevolg van toekomstverwachtingen, marktsituatie, geruchten etc).

Intrinsieke waarde

Hoeveel is de intrinsieke waarde?

DEBET			CREDIT
Activa	€9.000.000	Geplaatst AK	€2.000.000
		Reserves	€1.500.000
		Winst na belast.	€1.000.000
		VV	€4.500.000
Totaal	€9.000.000	Totaal	€9.000.000

Het eigen vermogen van Y nv is €250.000. Y nv heeft een geplaatst aandelenkapitaal van €150.000 met een nominale waarde van €30 per aandeel. Bereken de intrinsieke waarde per aandeel.