Havo H16 Eigen vermogen

• Bedrijfseconomie
• Middelbare school
• havo
• Leerjaar 4

Havo H16 Eigen vermogen

16.1  Aandelenkapitaal 

16.2 Emissie aandelen

16.3 Reserves 

16.4 Intrinsieke waarde 

16.5 Winstverdeling en dividend

Lesdoelen

• Je kunt uitleggen wat een aandeel is, waarom bedrijven aandelen uitgeven en beleggers deze kopen
• Je kunt de opbrengst van een aandelenemissie berekenen en verwerken op de balans 
• Je kunt uitleggen welke 3 reserves je op de balans van een BV/ NV kunt vinden en hoe deze zijn ontstaan.
  
• Je kunt de intrinsieke waarde van een onderneming en per aandeel berekenen.
  
• Je kunt cash- en stockdividend berekenen. 

Wat is een aandeel?

Het eigendom van de onderneming wordt in stukjes

geknipt, de aandelen

 

Waarom geven bedrijven aandelen uit?

.

• Aandelenkapitaal is eigen vermogen voor de onderneming 
• Eigen vermogen = permanent vermogen; het hoeft nooit afgelost te worden 
• Eigen vermogen is nodig om vreemd vermogen aan te trekken
• Opbrengst kan gebruikt worden om de onderneming te laten groeien, over meer weerstandsvermogen te beschikken of om vreemd vermogen (= leningen) af te lossen. 

Hoe geeft onderneming aandelen uit? 

.

• Uitgifte van aandelen = emissie 
• Elk aandeel heeft een nominale waarde 
• De eerste koers waartegen aandelen op 

       de markt worden is de emissiekoers

Aandelenkapitaal: begrippen

Aandelenuitgifte creatie 

Een nieuwe onderneming besluit als NV te starten en aandelen uit te gaan geven om startkapitaal te verkrijgen. In de statuten wordt vastgelegd dat er maximaal 2.000 aandelen uitgegeven kunnen worden met een nominale waarde van € 100 per stuk 

Aandelenuitgifte: creatie 

Een nieuwe onderneming besluit als NV te starten en aandelen uit te gaan geven om startkapitaal te verkrijgen. In de statuten wordt vastgelegd dat er maximaal 2.000 aandelen uitgegeven kunnen worden met een nominale waarde van € 100 per stuk 

Aandelenuitgifte: plaatsing 

Bij de eerste emissie worden 500 aandelen geplaatst tegen de nominale waarde. 

Koersverloop Tesla (2016-heden)

Wat bepaalt de koers van een aandeel? 

• Bedrijfsnieuws
• Beursklimaat 
• Marktrente 
• Marktsentiment (economische en politieke ontwikkelingen)

Stel dat Tesla nieuwe aandelen wil uitgeven...

• Voor welke prijs kunnen ze dit dan doen? 

• Lager dan huidige koers van € 700, anders kopen beleggers wel aandelen op de beurs

Uitgifte nieuwe aandelen boven nominale waarde

= Verkoop boven pari 

  Emissiekoers 

- Nominale waarde 

= Agio per aandeel 

Ontvangen Agio komt op de balans als Agioreserve 

Plaatsing nieuwe aandelen

Bij de tweede emissie worden 100 aandelen met een nominale waarde van 

€ 100 geplaatst tegen een emissiekoers van € 200

Op de balans: Aandelenkapitaal

Maatschappelijk aandelen kapitaal                   €1.000.000

Aandelen in portefeuille                         -               €  400.000

Geplaatst aandelenkapitaal                                   €  600.000

Deze zien we terug op de balans

Op de balans: Aandelenkapitaal

Debet			Credit
Vaste activa	€300.000	Eigen vermogen: Geplaatst aandelenkapitaal	€600.000
Vlottende activa	€350.000	Vreemd vermogen	€100.000
Liquide middelen	€50.000
Totaal	€700.000	Totaal	€700.000

Strohalm bv heeft vermogen nodig en besluit aandelen uit te geven. Strohalm bv heeft een maatschappelijk aandelen kapitaal van €20.000.000 en momenteel een geplaatst aandelen kapitaal van €12.000.000. De emissiekoers van de aandelen is €20. Hoeveel aandelen (aantal) kan Strohalm bv uitgeven?

Maatschappelijk aandelenkapitaal         € 20.000.000

Aandelen in portefeuille                         -    €           ?              -

Geplaatst aandelen kapitaal                       € 12.000.000

Aandelen in portefeuille = 20 - 12 = €8.000.000

€ 8.000.000 / €20 = 400.000 aandelen

Reserves

• Agioreserve 
• Herwaarderingsreserve
• Winstreserve  

Winstreserve

   Winst

- te betalen vennootschapsbelasting 

= nettowinst na belasting 

- uitkering dividend en tantièmes

= toevoeging aan winstreserve

Agioreserve

is de ontvangen meeropbrengst bij plaatsing van aandelen boven de nominale waarde

Voorbeeld

Philips plaatst 1.000.000 nieuwe aandelen a € 10 nominaal. De emissiekoers is € 25. 

Bereken de toename van de agioreserve 

Uitwerking 

Philips laatste 1.000.000 nieuwe aandelen a € 10 nominaal. De emissiekoers is € 25. 

Bereken de toename van de agioreserve:

1.000.000 x (€ 25 - € 10) = € 15.000.000

Herwaarderingsreserve

Hoe verwerken we de waardestijging op de balans? 

Herwaarderingsreserve

Hoe verwerken we de waardestijging op de balans? 

gebouw + € 60.000

herwaarderingsres. + € 60.000

Intrinsieke waarde = eigen vermogen

dus intrinsieke waarde per aandeel is ...

Voorbeeld

1. Bereken het eigen vermogen 
2. Bereken het aantal geplaatste aandelen 
3. Bereken de intrinsieke waarde per aandeel 

Uitwerking 

1. Bereken het eigen vermogen  = 2.500.000+800.000 = 3.300.000
2. Bereken het aantal geplaatste aandelen = 2.500.000/10 =250.000
3. Bereken de intrinsieke waarde per aandeel= 3.300.000/250.000 = € 13,20

Dividend

Dividendpercentage wordt vergoed over de nominale waarde geplaatst aandelenkapitaal 

Uitkering in cash of in stocks (= aandelen tegen nominale waarde) 

Dividendrendement 

= dividend per aandeel/ koers aandeel  x 100% 

Opgave 

Opgave 

320.000/ 4.000.000 x 100% = 8%

Hoe heet het uitgeven van aandelen door een bedrijf?

1. Koersen
2. Emitteren
3. Garanderen
4. Dividend

Hoe noem je de waarde van het aandeel die op het aandeel zelf staat?

1. Nominale waarde
2. Nummerieke waarde
3. Koerswaarde
4. Emissiekoerswaarde

Hoe noem je de waarde waarvoor je een al bestaand aandeel kan kopen?

1. Nominale waarde
2. Nummerieke waarde
3. Koerswaarde
4. Emissiekoerswaarde

Een nv wil €2 miljoen euro binnen krijgen door een aandelen emissie. De nominale waarde van een aandeel is €30,- en de agio is €20,-. Hoeveel aandelen moet de nv verkopen?

1. 66.667
2. 200.000
3. 40.000
4. 100.000