Beco_ H18 Investeringsanalyse

• Bedrijfseconomie
• Middelbare school
• havo
• Leerjaar 4

VWO H18 Investeringsanalyse en financiering 

18.1 Investeringen  

18.2 Terugverdientijd

18.3 Nettocontantewaardemethode 

18.4 Risico, rendement en waardebepaling onderneming

Lesdoelen

• Je kunt uitbreidings-en vervangingsinvesteringen en cashflow omschrijven. 
• Je kunt de terugverdientijd berekenen en kiezen uit verschillende projecten. 
• Je kunt de contante waarde berekenen van een investeringsproject. 
• Je kunt op basis van de bereken netto contante waarde een keuze maken uit verschillende investeringsprojecten 
• Je kunt de waarde van een onderneming bepalen met behulp van drie methodes

 Investeringen

Uitbreidingsinvesteringen

= 

toename productiecapaciteit

Vervangingsinvesteringen

bij technische slijtage of economische veroudering

Cashflow

Het verschil tussen de geldstroom die de onderneming door de investering ontvangt en de geldstroom die zij uitgeeft

Terugverdientijd 

De periode waarin de investering zichzelf terugverdient met behulp van de (jaarlijkse) cashflows.

Terugverdientermijn

Na welke termijn is investering terugverdiend?

Let goed op vraagstelling: 

• welke eis wordt gesteld? (max. termijn) 
• wel of niet rekening houden met cashflow na terugverdientermijn
•  Wanneer worden de cashflows ontvangen?
• berekenen o.b.v. maanden of jaren

Nettocontantewaardemethode

Voordelen methode ten opzichte  van  terugverdientermijn methode:

• houdt rekening met alle toekomstige cashflows
• houdt rekening met moment waarop de cashflows worden ontvangen 

Hoe: alle cashflows worden contant gemaakt naar het moment start investering tegen een opgegeven rente. 

nettocontantewaarde = contantewaarde toekomstige cashflows - investering

Netto Contante Waarde (NCW)

Er wordt voor € 9.000 geïnvesteerd in project A en de jaarlijkse cashflows zijn
€ 4.000. Het geëiste rendement is 6%. Bereken de NCW van dit project.

0.........................1..........................2..............................3

             -9000              +4000          +4000              +4000            

We gaan de waarde van alle cashflows terugbrengen naar tijdstip nul.

 (4000 x 1,06-1 ) + (4000 x 1,06-2 ) + (4000 x 1,06-3 )= €10.692,05  

    €10.692,05  - € 9.000 =  €1.692,05

De NCW > 0 dus de investering is positief 

Project A vergelijken met project B

Er kan ook €12.000 geïnvesteerd worden in project B. De jaarlijkse cashflows zijn € 5.300 per jaar. Looptijd is 3 jaar. Geëist rendement is 6%.

Bereken de Netto Contante waarde van dit project.

Uitwerking project B

(5300x1,06-1 )+ (5300x1,06-2 )+ (5300x1,06-3) 

= ......... - €12.000 = € 2166,96

Heeft project A (NCW is €1692,05) of project B de voorkeur?

.............. 

Antwoord B is NIET juist

Er worden twee verschillende bedragen geïnvesteerd en dan kunnen we de NCW van de projecten niet met elkaar vergelijken.

Hiervoor berekenen we de NCW per geïnvesteerde euro.

Voor project A: 1.692,5 / 9.000 = € 0,19

Voor project B: 2.166,96 / 12.000 = € 0,18

De keuze valt op project A.

Opdrachten

18.2, 18.3, 18.6, 18.7 en 18.11 

Opdracht 18.16