0 - t1 De overspanning
(stijgende economische groei boven de trend)
t1 - t2 De neergang
(afnemende economische groei boven de trend)
t2 - t3 De recessie
(afnemende economische groei onder de trend)
t3 - t4 De opleving
(stijgende economische groei onder de trend)