H18 Eigen vermogen

• Bedrijfseconomie
• Middelbare school
• vwo
• Leerjaar 5

VWO H18 Eigen vermogen

Programma vandaag 

• Eigen vermogen van BV/NV, ook wel aandelenkapitaal genoemd
• Opdrachten uit werkboek

Leerdoelen

• Je kunt (geplaatst) aandelenkapitaal, aandeel, nominale waarde, emissiekoers, beurskoers en dividend omschrijven. 
• Je kunt uitleggen wat het voordeel voor een onderneming is om aandelen uit te geven ten opzichte van het lenen van geld 

Balans eenmanszaak VOF 

Balans eenmanszaak/ VOF 

Debet = bezit

Credit = hoe is het bezit gefinancierd? 

Vermogen zit vast in stenen

Vermogen kan direct gebruikt worden

Vermogen hoeft nooit terugbetaald te worden 

Vermogen = schuld moet snel terugbetaald te worden (aflossing)

Kost geld: rente

= gestort door eigenaar +/- winst en verlies 

Balans BV/ NV  

TikTok

• Totaal ruim 1 miljard gebruikers
• Waarde +/- 50 miljard dollar
• Tiktok gaat naar de beurs

Stel:

TikTok is naar de beurs. Waarde van TikTok = 50 miljard (voor het gemak gaan we uit van euro's)

 De nominale waarde per aandeel € 100,-. TikTok kan 500.000.000 aandelen ter beschikking stellen, maar stelt 300 miljoen ter beschikking op de beurs.

Maatschappelijke aandelenkapitaal: 500 miljoen aandelen x € 100 = € 50 miljard

Aandelen in portefeuille/Ongeplaatste aandelenk.: 200 miljoen aandelen x € 100 = € 20 miljard

Geplaatste Aandelenkapitaal: 300 miljoen aandelen x € 100 = € 30 miljard

Aandelenkapitaal 

• Het maximaal te plaatsten aandelenkapitaal ligt vast in de statuten, dit is het maatschappelijk aandelenkapitaal 
• De totale nominale waarde van de werkelijk uitgeven aandelen is het geplaatst aandelenkapitaal 

Aandelenkapitaal 

Komt op balans = EV

Verschillende waarde

Nominale waarde: staat op aandeel vermeld, nodig om aantal aandelen en vermogen te berekenen

Emissiekoers: koers waartegen nieuwe aandelen gekocht kunnen worden

Beurskoers: dat wat je voor een aandeel moet betalen, wordt bepaald door toekomstverwachting

Waarom beleggen in een aandeel?

1. Dividend -> winst uitkering 

Dividend is een percentage van de nominale waarde van een aandeel. Deze winst wordt minimaal 1 keer per jaar uitgekeerd.

25% dividend wordt uitgekeerd over een aandeel van nominaal € 20. 

Hoeveel bedraagt het dividend in euro's?

  2. Koerswinst -> Winst bij verkoop van aandeel

Verkoop van aandeel voor hoger bedrag dan aankoop.

Je koopt een aandeel voor € 10 en verkoopt het voor € 12. Koerswinst is € 2

% winst = ((N-O)/0 ) x 100% 

Opgaven 18.3 t/m 18.6 maken

Eerder klaar? 

Emissie van aandelen

• Emissie = plaatsing van nieuwe aandelen 
• Mogelijke redenen voor emissie: 
• Uitbreiding/ overname ander bedrijf/ herfinanciering/ versterking eigen vermogen/ vergroten naamsbekendheid

Basic-Fit heeft 22 april jl.  204 miljoen euro opgehaald met de emissie van circa zes miljoen nieuwe aandelen. 

De nieuwe aandelen zijn geplaatst tegen een emissiekoers van  € 34 per aandeel, en vertegenwoordigen ongeveer tien procent van het bestaande aandelenkapitaal van de sportschoolketen. 

Basic-Fit is een van de zwaarst door corona getroffen bedrijven op de Nederlandse beurs. De inkomsten uit de aandelenemissie zijn bedoeld om een ontvangen brugfinanciering van 60 miljoen terug te betalen. Verder wil Basic-Fit inspelen op groeimogelijkheden, en wordt het geld gebruikt voor herfinanciering en algemene bedrijfsdoeleinden.

(debeurs.nl 22 april 2021)

Emissiekoers / pari 

• De emissiekoers ligt (bijna) altijd boven de nominale waarde van een aandeel, maar onder de beurskoers.
• Aandeel Basic-Fit nominaal € 0,06 - emissiekoers € 34,00 

Emissiekoers > nominale waarde = boven pari

Emissiekoers = nominale waarde = a pari 

Emissiekoers < nominale waarde = onder pari  (mag alleen in rampscenario bij uitgifte aandelen aan bank) 

Agio per aandeel/ agioreserve 

Agio per aandeel = emissiekoers - nominale waarde 

Voorbeeld Basic-Fit 

Agio per aandeel = € 34,00 - € 0,06 = € 33,94 

Toename agioreserve = aantal aandelen x agio per aandeel

Voorbeeld Basic-Fit

Toename agioreserve = 6 miljoen x € 33,94 = € 203.640.000  

MAK/AIP/GAK uit TB

Lilac NV plaatst € 1.000.000 nominaal tegen de koers van € 14 per aandeel. De nominale waarde bedraagt € 10.
Bereken het aantal nieuwe aandelen. (zonder punt of komma)

Lilac NV plaatst € 1.000.000 nominaal tegen de koers van € 14 per aandeel. De nominale waarde bedraagt € 10.
Bereken het agio per aandeel (alleen getal noteren)

Lilac NV plaatst € 1.000.000 nominaal tegen de koers van € 14 per aandeel. De nominale waarde bedraagt € 10.
Welk bedrag ontvangt Lilac BV? (zonder punt of komma)

Lilac NV plaatst € 1.000.000 nominaal tegen de koers van € 14 per aandeel. De nominale waarde bedraagt € 10.
Bereken het totale agio. (zonder punt of komma)

Opgaven 18.9 t/m 18.12 maken

Niet af?  Huiswerk voor volgende les!

Eerder klaar? Steek je hand op voor extra opdracht

Opgave 18.9

Opgave 18.10

Opgave 18.11

Terugblik

Schrijf voor jezelf de volgende begrippen in eigen woorden op:

• Aandeel
• Maatschappelijke aandelenkapitaal
• Ongeplaatste aandelenkapitaal
• Geplaatste aandelenkapitaal
• Nominale waarde
• Beurskoers
• Emissiekoers

Samenvattende opdracht bespreken

Programma

• Aandelen (gewone aandelen versus preferente aandelen)
• Voor- en nadelen
• Opdracht 18.7
• Reserves
• Intrinsieke waarde per aandeel
• Afsluiting

Aandelen

• Eigendomsbewijs van een bv of nv
• Je koopt een stukje van het bedrijf en van de zeggenschap
• Je bent een optimistische crediteur: je gaat ervan uit dat het bedrijf meer waard wordt
• Risicovoller, maar meer kans op winst
• Geld ophalen in ruil voor de zeggenschap

Aandelen

Bewijs van deelname (mede eigendomsbewijs) in het aandelen vermogen van een nv/bv

Onderscheid tussen:

• Gewoon aandeel
• Preferent aandeel (voorkeursaandeel)

 - winstpreferentie bijv. 6% preferent aandeel of voorrang

 - zeggenschapspreferentie = prioriteitsaandeel

 - liquidatiepreferentie (bij opheffing)

Preferente aandelen

De NV Frips heeft een 8% preferent aandelenkapitaal van            

€ 200.000 en een totaal geplaatst aandelenkapitaal van 

€ 1.500.000. Er is een winst behaald van € 20.000 euro. 

Hoeveel krijgen de preferente aandeelhouders?

Preferente aandelen

De NV Frips heeft een 8% preferent aandelenkapitaal van            

€ 200.000 en een totaal geplaatst aandelenkapitaal van 

€ 1.500.000. Er is een winst behaald van € 20.000 euro. 

Hoeveel krijgen de preferente aandeelhouders?

De preferente aandeelhouders hebben recht op 8% van € 200.000 = € 16.000.

Voor de overige aandeelhouders blijft dan nog maar € 4.000 over.

Nadelen en voordelen

Wat zijn de nadelen voor de houder van gewone aandelen tov houder van preferente aandelen?

 

Welk nadeel heeft het bedrijf?

Maken opdracht 18.7

Reserves

Reserveren is het NIET uitkeren van een deel van de winst

• Agioreserve (plaatsing aandelen boven nominale waarde)  
• Winstreserve (niet uitgekeerd deel van de winsten) 
• Herwaarderingsreserve (waardestijging van (vaste) activa)

 Let op! Onderdeel van het Eigen Vermogen, geen pot geld, je kunt er niets mee kopen, staat in verband met debetzijde van balans

F

Reserves

Redenen voor reservevorming:

• Vergroten weerstandsvermogen van onderneming
• Vervangen van V.V. door E.V.
• Bij uitbreiding geen beroep op vermogensmarkt
• Dividendstabilisatie

Herwaarderingsreserve

balans na herwaardering 

Maken opgave 18.14

Intrinsieke waarde (per aandeel)

Intrinsieke waarde onderneming  = Eigen vermogen

Berekening 

Geplaatst aandelenkapitaal 

Reserves                                           +

Winst na belasting                       +                                                      voor het deel waarvoor  (nog) niet is besloten dat deze uitgekeerd              Eigen vermogen                                                                                    gaat worden aan aandeelhouders/ werknemers 

• Stel alle aandelen hebben een nominale waarde 
  van € 100. Bereken de intrinsieke waarde per aandeel
• Intrinsieke waarde p/ aandeel
  = EV/ aantal geplaatste aandelen
• = € 4.500.000/(€ 2.000.000/ € 50) = € 112,50

Maken opgave 18.18

Uitwerking opgave 18.18

18.18 a

Methode 1 

€ 15.000.000 / € 2,50 x € 3,25 = € 19.500.000 

Methode 2

3,25/2,50 x € 15.000.000 = € 19.500.000

18.8 b

€ 19.500.000 - € 15.000.000 = € 4.500.000

Opgave 18.17 maken

Eerder klaar? Start met huiswerkopgave 18.19

Opgave 18.17