H44 Liquiditeitsgetallen, cashflow en solvabiliteitsgetallen

• Bedrijfseconomie
• Middelbare school
• vwo
• Leerjaar 6

H44  Liquiditeitsgetallen, cashflow en solvabiliteitsgetallen 

Leerdoelen

• Je kunt liquiditeitsratio's (current en quick ratio) voor de beoordeling van een onderneming berekenen.
  
• Je kunt aan de hand van kengetallen van twee opeenvolgende balansen en/of winst- en verliesrekeningen de ontwikkeling van de liquiditeit beoordelen.

Programma vandaag 

• Theorie 44.1 Current ratio 
• Opgave 

Liquiditeit 

• Geeft de mate aan waarin een onderneming op korte termijn aan haar financiële verplichtingen kan voldoen
• Mate is afhankelijk van verhouding tussen vlottende activa + liquiditeiten en kort vreemd vermogen 

Hoe kunnen liquiditeitsproblemen ontstaan?

• Slechte bedrijfsresultaten
  
• Te hoge investeringen
  
• Niet of langzaam betalende debiteuren
  
• Te hoge aflossingsverplichtingen
  
• Te grote voorraden
  

Current ratio

Kan een onderneming op korte termijn aan verplichtingen voldoen? 

Voorbeeld balans

Is de onderneming voldoende liquide? 

Voorbeeld balans

• uitkomst 1, of groter is liquide norm 2,0... maar afhankelijk type onderneming
• vergelijking tussen periodes vooral relevant

Quick ratio

Kan een onderneming op zeer korte termijn aan verplichtingen voldoen? 

IJzeren voorraad en debiteurenkern

IJzeren voorraad: minimale omvang van de voorraad waarover de onderneming altijd moet kunnen beschikken.  

Debiteurenkern: bedrag wat minimaal altijd onder debiteuren uit zal staan

Worden indien bekend in mindering gebracht op vlottende activa bij berekening current- en quick ratio

Opgave 44.1

Terugblik vorige les

• Current ratio
• Quick ratio 
• IJzeren voorraad
• Debiteurenkern 

Opgave 44.4

Quick ratio = zeer korte termijn

Vlottende activa – voorraden + liquide mid.

              Schulden op korte termijn

• Voorraden buiten beschouwing, omdat minst liquide, verkoop (op rekening) voorraad kost tijd.
• Verschillende waarderingsgrondslagen dan geen invloed hebben (wel op current ratio dus)
  
• Beter om verschillende ondernemingen te vergelijken
  
• Uitkomst 1 of meer: liquiditeit is voldoende

- Uitkomst 1 of meer: liquiditeit voldoende

Aandachtspunten beoordeling

• Zijn debiteuren kredietwaardig?
  
• Wat is de looptijd van vlottende activa?
  
• Wat is de looptijd van schulden op korte termijn?
  
• Welk deel van goederenvoorraad is incourant?
  
• Hoe groot is de kredietruimte bij de bank?
  

Beïnvloeden ratio's  

Kort voordat ratio’s worden bepaald een schuld aan bank aflossen, ook wel window-dressing genoemd.

Nadelen en beperkingen ratio’s:

• Momentopname
  
• Tijdstippen van ontvangsten en betalingen niet bekend (hiervoor is liquiditeitsbegroting nodig)
  
• Dispositieruimte (bedrag dat nog geleend kan worden) niet bekend
  

Daarom beoordelen we kengetallen niet zozeer als absolute waarde, maar vooral op: de vergelijking met andere perioden van dezelfde onderneming en met andere soortgelijke bedrijven.

Opgave 44.5

Cashflow 

Cashflow = nettowinst + afschrijvingen 

Opgave 44.8

Opgave 44.9

Solvabiliteit

De mate waarin een onderneming op lange termijn aan haar financiële verplichtingen kan voldoen (van belang i.v.m. going concern gedachte)

ad. 1 en 2: uitkomst 1 is altijd 100% hoger dan uitkomst 2 

Solvabiliteitseis

Financiers stellen vaak een solvabiliteitseis. Deze begrenst de leencapaciteit van de onderneming en/ of bepaalt het rentepercentage.  

Opgave 44.10

Opgave 44.11

Opgave 44.12

Opgave 44.13 - klassikaal

Opgave 44.13