hoofdstuk 4 risico en rendement

• Economie
• Middelbare school
• vwo
• Leerjaar 6

Een voorbeeld van informatie asymmetrie is

1. Bonus-malussysteem
2. Moral Hazard
3. Premie
4. Risicospreiding

Oplossingen voor informatie asymmetrie zijn:

1. Eigen risico, moral hazard, premiedifferentiatie
2. Eigen risico, premiedifferentiatie, informatie inwinnen
3. Eigen risico, averechtse selectie
4. Eigen risico, bonus-malussysteem, averechtse selectie

Het minste risico loop ik bij

1. obligaties
2. aandelen

Dividend en koerswinst zijn het rendement van

1. een spaarrekening
2. obligaties
3. aandelen

Ondernemen is risico's nemen

Ondernemingsrisico; kans dat een investering verlies geeft x de omvang van dat verlies. 

Wanneer zal een bank geld uitlenen? Risico minder groot door onderpand. 

Welke ondernemingsvormen zijn er?

• Hierbij kijken we naar:
• Rechtsvorm, natuurlijke personen en rechtspersonen 
• Aantal eigenaren
• Inbreng eigen vermogen
• Aansprakelijkheid voor schulden

Principaal-agentrelatie

In een principaal-agent-relatie ‘huurt’ de principaal een agent in om voor hem een taak uit te voeren. De agent en de principaal hebben echter niet alleen een gezamenlijk belang, maar ook een eigenbelang. Asymmetrische informatie in het voordeel van de agent kan zorgen voor een problematische relatie.

principaal is dus opdrachtgever

agent voert de opdracht uit

Youtube 

• Typisch vooreeld principaal agentrelatie
• Wat zie je gebeuren?
• Wat voor oplossing wordt er geboden?

• Prikkelcontracten

Praktijkvoorbeelden

Principaal-agent ⇒ werkgever – werknemer

Werkgever (principaal) neemt een werknemer (agent) in dienst om voor hem te werken. De werkgever heeft er belang bij dat de werknemer zijn uiterste best doet. De werknemer deelt dat belang vaak niet. Als er geen directe beloning tegenover hard werken staat, is het in het persoonlijke belang van de werknemer om het rustig aan te doen. Dat is voor de agent gunstiger, maar minder gunstig voor de principal.

Dit gedrag kan de werknemer zich veroorloven zolang de werkgever niet duidelijk kan zien dat de werknemer ‘de kantjes ervan af loopt’, dus als er sprake is van asymmetrische informatie.

Principaal-agent ⇒ aandeelhouder NV – directie NV

De aandeelhouders van een NV betalen de directie om de dagelijkse gang van zaken binnen het bedrijf te regelen. De aandeelhouders verwachten zoveel mogelijk winstuitkering op hun aandeel.

De directie kan ook andere belangen hebben. Die wil bijvoorbeeld geld investeren in onderzoek en ontwikkeling, zodat het bedrijf ook op de langere termijn gezond blijft.

Geld uitgeven aan onderzoek staat haaks op de winstuitkering die de aandeelhouders op korte termijn willen. Wanneer er asymmetrische informatie is, zal de aandeelhouder waarschijnlijk minder winstuitkering krijgen.

Dit probleem hebben aandeelhouders in het verleden opgelost door de directie voor een deel met aandelen te betalen. Dan heeft de directie opeens hetzelfde persoonlijke belang als de aandeelhouder: korte termijn winst.

Huiswerk

hoofstuk 3 toepassing opdracht 6, 8

hoofdstuk 4 paragraaf 1 opdracht 2 en 3 +

paragraaf 2 opdracht 3 en 4 +

paragraaf 3 opdracht 1, 2 en 4