V4beco. H19. 19.1 t/m 19.4

• Bedrijfseconomie
• Middelbare school
• vwo
• Leerjaar 4

Welkom

4 VWO |  2022-2023

Hoofdstuk 19

Vreemd vermogen

Programma

• Lesdoelen
  
• Theorie 
• Werken aan H16 en H18
• Vragen

Vreemd vermogen

Aan het eind van de les kun je

• Een onderhandse en achtergestelde lening omschrijven;
• Een hypothecaire lening omschrijven;
• Een obligatielening omschrijven;
• Converteerbare obligaties omschrijven

Vreemd vermogen

Onderhandse lening

Verstrekt

Geldgever --------------> geldnemer

Een lening op lange termijn door één geldgever.

Achtergestelde lening

Crowdfunding --> alternatief voor onderhands lenen

Een onderhandse lening wordt vaak door familieleden gegeven. Noem een voordeel en nadeel hiervan.

Voordeel

Vaak familie of vrienden

Direct overleg en nauwelijks bijkomende kosten

Achtergestelde lening: hoeft pas afgelost te worden als alle andere leningen afgelost zijn.

--> Makkelijker om VV aan te trekken

Nadeel

Afspraken kunnen niet goed worden vastgelegd. Kan tot conflicten leiden. 

Lang vreemd vermogen

Hypothecaire lening

Onroerende zaak als onderpand

Geldgever = hypotheeknemer = vaak de bank

Geldnemer = hypotheekgever

Waardoor wordt het risico bij een hypothecaire lening verkleind? Noem 2 redenen.

Welke twee vormen van hypothecaire lening ken je?

Lineair - Annuiteiten

Lineaire hypotheek

Lineaire hypotheek 

          = 

Vast aflossing 

         + 

rente over restschuld dat jaar

Annuiteitenhypotheek

Annuiteit = Aflossing + Rente

Annuiteit elk jaar, elke maand hetzelfde bedrag

Lineaire hypotheek

Wat is hier het rente percentage? 

Je kunt dit op 2 manieren berekenen. 

Jaar	Beginschuld	Aflossing	Rente	Eindschuld
1	€360.000	€12.000	€8.280	€348.000
2	€348.000	€12.000	€8.004	€336.000

Voorbeeld Annuïteiten Hypotheek

Lening € 200.000. Hypotheek 25 jaar. Interestpercentage is 5%. De annuïteit is € 14.190,50.

Jaar	Beginschuld	Aflossing	Rente	Eindschuld
1	€ 200.000	€ 4.190,50	€ 10.000	€ 195.809,50
2	€ 195.809,50	€ 4.400,02	€ 9.790,48	€ 191.409,48
3	€ 191.409,48	€ 4.620,03	€ 9.570,47	€ 186.789,45

Obligatie lening

Obligatie = bewijs van deelneming in een geldlening

Lening = opgesplitst in kleine bedragen

Terugbetalen op vastgelegde datum (einde looptijd):

1. in 1 keer aflossen
2. door uitloting

Nadeel: hoge emissiekosten (administratie, prospectus met voorwaarden)

Obligatielening kan via effectenbeurs worden verkocht. Beurskoers is afhankelijk van rentestand versus obligatierente

Wat zijn de verschillen tussen aandelen en obligaties?

Wat bepaalt de waarde van een obligatie?

Obligaties

Plaatsen

• Tegen nominale waarde, boven of beneden.
• Hoe noemen we boven nominale waarde?
• Hoe noemen we beneden nominale waarde?

Agio ontstaat o.a. doordat de interest op de obligaties hoger is dan de marktrente op het moment van plaatsing. 

Oefenen opdrachten

H16: 16.10, 16.11, 16.21

H18: 18.10, 18.12, 18.22 en E18.4 (niet c)

Converteerbare obligatielening

De obligatiehouder kan zijn obligaties, vaak met een bijbetaling, omruilen tegen aandelen. 

Conversieprijs = obligatie + bijbetaling

Zowel de uitgever als de obligatiehouder kunnen dit bepalen (afhankelijk van de gemaakte afspraken). 

Twee andere bijzondere vormen van obligaties

Winstdelende

• Vast percentage van de nominale waarde
• + een winstuitkering afhankelijk van de gemaakte winst. 

Achtergestelde

• Kapitaalobligatie
• De houders van deze obligatie ontvangen pas interest en aflossing nadat alle verplichtingen tegenover andere schuldeisers is voldaan. 

Antwoord

1. Bacule NV ontvangt 105% x 10.000 x 10 = € 105.000
2. Bacule NV moet de nominale waarde aflossen 10.000 x € 10 = € 10.000
3. Er is sprake van agio; Bacule NV kan de obligaties voor meer dan 100% plaatsen. 
4. De interest is dan 5% x 80% van € 100.000 = € 4.000 

Als obligatiehouder, wanneer zou jij het moment van conversie bepalen?

Wat zal er met de interest van deze achtergestelde obligatie aan de hand zijn?

Zelf aan de slag

Lezen: paragraaf 19.1 t/m 19.4

Maken: Opgave 19.1 t/m 19.9

Controleer je gemaakte werk