H19.4

• Bedrijfseconomie
• Middelbare school
• vwo
• Leerjaar 5

Vandaag

1) Vorige les

2)  §19.4

3) Evaluatie 

De emissiekoers is de prijs waarvoor de nieuwe gecreëerde obligaties worden uitgegeven. 

De nominale waarde  is de waarde die u terugvindt op de obligatie

De beurskoers is de waarde van de obligatie wanneer je hem verhandeld

Hoeveel bedraagt de aflossing?

Jaar	Beginschuld	Aflossing	Rente	Eindschuld
1	€360.000	€8.464,58	€8.280	€351.535,42
2	€351.535,42	€8.659,27	€8.085,31	€342.876,15

Jaar	Beginschuld	Aflossing	Rente	Eindschuld
1	€360.000	€8.464,58	€8.280	€351.535,42
2	€351.535,42	€8.659,27	€8.085,31	€342.876,15

Jaar	Beginschuld	Aflossing	Rente	Annuiteit	Eindschuld
1	€360.000	A	€8.280	€16.744,58	€351.535,42
2	€351.535,42	€8.659,27	€8.085,31	€16.744,58	€342.876,15

1. €8.464,58
2. €16.744,58
3. €351.535,42
4. €17.123.85

Wat is een voordeel van een lineaire hypothecaire lening?

1. In het begin betaal je minder aflossing.
2. In het begin betaal je minder interest.
3. In totaal betaal je minder aflossing.
4. In totaal betaal je minder interest.

Er is een annuïteitenlening met een lening van €100.000 en een annuïteit van €12.456 per jaar. De looptijd is 10 jaar. Hoe hoog is de betaalde rente over de 10 jaar?

1. 100.000
2. 12.456
3. 24.560
4. 10.000

100.000/10 =10.000

2456/100000 =2.456%

100.000 - 10 x 12.456 = 24.560

 

Jij leent €1.000 euro aan je vriend uit daar krijg jij 3% interest per jaar voor, lening A. Nu wil je van deze lening af dus ga je deze verkopen, maar tegenwoordig krijg je voor een lening van €1.000 4% interest, lening B.

Vraag: jouw klasgenoot wilt een lening overkopen welke kiest hij dan?

Kiest voor lening B, want daar ontvangt hij meer interest voor bij eenzelfde bedrag dat hij moet betalen.

Jij leent €1.000 euro aan je vriend uit daar krijg jij 3% interest per jaar voor, lening A. Nu wil je van deze lening af dus ga je deze verkopen, maar tegenwoordig krijg je voor €1.000 een lening met 4% interest, lening B. 

Vraag: Jij besluit de prijs van jouw lening te verlagen naar €900 welke lening is dan interessant?

Effect van marktrente

Wat is het effect van een verandering van de marktrente op obligaties? Als de: 

• nieuwe intereststand (marktrente) > interest op obligatie: huidige koers obligatie < 100% (disagio). 
• nieuwe intereststand (marktrente) < interest op obligatie: huidige koers > 100% (agio)

Nieuwe obligatie (7% interest) is interessanter dan de oude obligatie (6% interest) dus de belegger kan de oude obligatie allen verkopen tegen een lagere koers. 

Obligatie elk €10 nom.

Koers is 105%. Plaatsing is dan:

Obligatie elk €10 nom.

De koers van obligaties is nu €10. Plaatsing is dan:

Agio van 50 cent

Disagio van 10 cent

Boven pari

A pari, geen agio, noch disagio

Onder pari

§19.4 Converteerbare obligatie

Een converteerbare obligatie is

1. Een obligatie met hoge rente
2. Een obligatie met stemrecht
3. Een obligatie die omwisselbaar is in aandelen
4. Een obligatie die halverwege de looptijd afgelost kan worden.

Converteerbare obligatielening 

Voorbeeld: een 4% Obligatielening 

Conversievoorwaarden: Voor 1 obligatie van €500 nominaal en bijbetaling van €160, ontvang je bij conversie 10 aandelen met een nominale waarde van €50.

Wat is de conversieprijs?     (€500 + €160)/10 = €66

Wat is de agio per aandeel?     €66 - €50 = €16   

Wat is het voordeel voor een houder van 1 obligatie bij een aandelenkoers van €80 ?  

10 x (€80-€66) = €140            

Stappenplan

1) hoeveel zijn alle obligaties samen waard?

2) hoeveel krijg je extra naast de waarde van stap 1?

3) hoeveel zijn de waardes van stap 1 en 2 per aandeel?

4) hoeveel houdt je over als je de totale nominale waarde van stap 3 afhaalt?

5) hoeveel ontvang jij meer of minder voor de aandelen t.o.v. beurskoers

Niau NV heeft een 3,5% converteerbare obligatielening uitstaan. De conversievoorwaarden zijn: 8 obligaties (nominaal €40) met bijbetaling van €250 levert 5 aandelen (nominaal €100) op.
Wat is de conversieprijs (van één aandeel)?

1. €304
2. €64
3. €114
4. €93,75

€250 + 8 * €40 / 5 = €114

Niau NV heeft een 3,5% converteerbare obligatielening uitstaan. De conversievoorwaarden zijn: 8 obligaties (nominaal €40) met bijbetaling van €250 levert 5 aandelen (nominaal €100) op. De conversieprijs is €114. Hoeveel agio ontstaat er bij deze conversie?

1. €14
2. €570
3. €112
4. €70

€250 + 8 * €40 - €100 * 5 = €70

Niau NV heeft een 3,5% converteerbare obligatielening uitstaan. De conversievoorwaarden zijn: 8 obligaties (nominaal €40) met bijbetaling van €250 levert 5 aandelen (nominaal €100) op. De obligatiehouder wacht tot de beurskoers van één aandeel €130. Bereken het voor- of nadeel van 8 obligaties

1. €16
2. €30
3. €80
4. €8

€114 * 5 - €130 * 5 = €80

Andere soorten obligaties

1) winstdelende obligaties

2) achtergestelde obligatie of kapitaalobligatie. 

Evaluatie
hoe vond je deze les?

😒🙁😐🙂😃

Zelf aan de slag

Maak opgave: 19.7 & 19.8

Klaar? Lees H19.5/19.8