1. De IS curve gaat verschuiven en ontstaat een hoger of lager inkomen. Hoger/lager inkomen leidt tot hogere/lagere inflatie en geeft een verplaatsing over de GA curve.
2. De andere inflatie leidt tot andere inflatieverwachting voor de volgende periode. Er gebeuren 2 dingen
a. de CB zal de rente aanpassen aan de inflatieverwachting
b. de GA curve gaat verplaatsen
3. Stap 2 blijft zich herhalen tot Y= Y*