Hoofdstuk 37+38

• Bedrijfseconomie
• Middelbare school
• vwo
• Leerjaar 6

Hoofdstuk 37+38

Vragen

Hoofdstuk 25 t/m 36???

Hoofdstuk 37:

Algemene regels

Modellen

EBIT(DA)

DuPont-schema

Hoofdstuk 38:

Current ratio

 Quick ratio

 Cashflow

Solvabiliteitskengetallen

Hoofdstuk 37:

Algemene regels

Modellen

EBIT(DA)

DuPont-schema

Hoofdstuk 38:

Current ratio

 Quick ratio

 Cashflow

Solvabiliteitskengetallen

Toelichting W&V rekening

• waarderingsgrondslagen
• systeem van afschrijving
• specificatie van overheadkosten

                 * omvang salarissen

                 * omvang sociale lasten

                 * de pensioenlasten

                 * bezoldiging directie/commissarissen

Modellen winst en verliesrekening

Gecomprimeerd - toepassing binnen handelsonderneming 

Categoriale (=soorten) kostensplitsing

 Modellen

Financieringsresultaat

Functionele kostensplitsing

Handelsonderneming/ dienstverlening

33.2 Modellen

Modellen 

Model E = categoriaal

- kosten worden opgenomen per categorie

Model F = functioneel

- kosten worden toegewezen aan onderdeel waar deze betrekking op hebben (productie, verkoop of aan algemeen als dit niet specifiek toe te wijzen valt 

Regels overzicht

• Omzet > Netto-omzet (na aftrek kortingen)
  
• Kostprijs van de omzet > Inkoopwaarde incl. inkoopkosten
• Brutowinst > Bruto-omzetresultaat
  
• Overheadkosten > splitsen in algemene en verkoopkosten
• Financieringsresultaat > Interestkosten en interestopbrengsten apart vermeldent
  

EBIT

Earnings                                     EBIT: winst voor rente en belasting 

Before                           

Interest                                

Taxes                                                                                

=  bedrijfsresultaat (nettowinst) zonder invloed van gemaakte keuzes m.b.t.

financieringsstructuur en (lokale) belastingheffing 

EBITDA 

Earnings                                      

Before                                                                

Interest                                            

Taxes                                               

Depreciation                                   

Amortization                                    

EBITDA: winst vóór aftrek van: rente, belasting, afschrijving vaste activa en afwaardering/afschrijving van immateriële vaste activa (amortization).  

EBIT en EBITDA

DuPont Schema

Het DuPont schema is een bedrijfseconomische analyse van de winstgevendheid (ook wel: rentabiliteit) van het totale vermogen van een onderneming.

= EBIT

Kengetallen (verhoudingscijfers)

current ratio, quick ratio,  cashflow, solvabiliteit

Liquiditeit & Solvabiliteit

Liquiditeit versus solvabiliteit

• Slechte liquiditeit betekent niet automatisch een slechte solvabiliteit 
• Slechte liquiditeit is bedreigender voor de onderneming dan een slechte solvabiliteit.

Current ratio

Kan een onderneming op korte termijn aan verplichtingen voldoen? 

Norm van voldoende liquiditeit wisselt per ondernemingssoort

Quick ratio

Kan een onderneming op zeer korte termijn aan verplichtingen voldoen? 

IJzeren voorraad en debiteurenkern

IJzeren voorraad: minimale omvang van de voorraad waarover de onderneming altijd moet kunnen beschikken.  

Debiteurenkern: bedrag wat minimaal altijd onder debiteuren uit zal staan

Worden indien bekend in mindering gebracht op vlottende activa bij berekening current- en quick ratio (zijn in wezen vaste activa)

Aandachtspunten beoordeling

• Zijn debiteuren kredietwaardig?
  
• Wat is de looptijd van vlottende activa?
  
• Wat is de looptijd van schulden op korte termijn?
  
• Welk deel van goederenvoorraad is incourant?
  
• Hoe groot is de kredietruimte bij de bank?
  

Belangrijk om te onthouden...

De beoordeling van de liquiditeit heeft een aantal beperkingen:

1. Een balans is een momentopname
2. Uit een balans kunnen we niet opmaken op welk tijdstip de betalingen en ontvangsten moeten plaatsvinden
3. In een balans staat niet hoeveel geld we nog bij de bank kunnen lenen

Cashflow 

Cashflow = Resultaat Na Belasting + Afschrijvingen

of

Cashflow = Ingaande geldstroom - uitgaande geldstroom

De cashflow per aandeel: cashflow : aantal geplaatste aandelen

Solvabiliteit

De mate waarin een onderneming op lange termijn aan haar financiële verplichtingen kan voldoen 

ad. 1 en 2: uitkomst 1 is altijd 100% hoger dan uitkomst 2 

Solvabiliteitseis

Financiers stellen vaak een solvabiliteitseis. Deze begrenst de leencapaciteit van de onderneming en/ of bepaalt het rentepercentage.  

Solvabiliteit

• Beoordelen of de onderneming aan alle verplichtingen kan voldoen:
• op basis van 'going concern' : waardering activa volgens de balans (uitgangspunt: de onderneming blijft bestaan)
• op basis van de liquidatiewaarde: waardering activa tegen executiewaarde (uitgangspunt: de onderneming wordt opgeheven)

samen maken

z37.2/e38.2

maken in de les/huiswerk

z37.1/e37.1/e37.2/e37.3/e37.4

z38.1/z38.2/e38.1/e38.3